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中國環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)市場現(xiàn)狀及發(fā)展...

雖說環(huán)保這個新興市場在國內(nèi)快速成長著，但各細分領(lǐng)域成長階段多有不同，如脫硫脫硝行業(yè)、垃圾焚燒、污水處理等行業(yè)快速發(fā)展，已經(jīng)進入相對穩(wěn)健發(fā)展階段，而環(huán)衛(wèi)行業(yè)、土壤修復(fù)、污泥處置等行業(yè)尚處于發(fā)展初期階段。把握細分領(lǐng)域的成長階段，對把握環(huán)保行業(yè)投資機會有重要幫助。

目前全國市政環(huán)衛(wèi)市場保守估計市場規(guī)模達到800億元，我國環(huán)衛(wèi)市場化率僅為10%-15%左右，參照美國環(huán)衛(wèi)發(fā)展經(jīng)驗來看，市場化率有望提升至50%以上，未來市場上升空間大。

環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

環(huán)衛(wèi)服務(wù)業(yè)是城市公用事業(yè)的一部分，工作內(nèi)容為對城市環(huán)境衛(wèi)生和市容市貌進行維護，具體包括(1)城市道路、廣場等公共區(qū)域的清掃保潔、灑水作業(yè);(2)居民區(qū)、公共區(qū)域的生活垃圾收集、清運;(3)環(huán)衛(wèi)設(shè)施如公廁、廢物箱、垃圾中轉(zhuǎn)站的建設(shè)、維修和保養(yǎng);(4)城市垃圾、糞便、特種垃圾的終端無害化處理;(5)城市市容景觀綠化的規(guī)劃、建設(shè)和養(yǎng)護等。

圖1 環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

環(huán)衛(wèi)市場化加速進行

根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2014年底，全國城市道路面積達68.30億平方米，城市清掃保潔面積達 67.61億平方米，生活垃圾清運量達1.79億噸，糞便清運量1,551.97萬噸。按照約10元/平米/年的清掃保潔費用和75元/噸的垃圾清運費用測算，全國市政環(huán)衛(wèi)市場保守估計市場規(guī)模達到800億元?？紤]到我國垃圾清運量每年依然保持3%的增速增長，我國環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場規(guī)模近千億。

圖2 生活垃圾清運量

2014年我國城市環(huán)境衛(wèi)生固定資產(chǎn)投資額達495億元，同比增長21.16%，占全國市政公用設(shè)施固定資產(chǎn)投資的3%，環(huán)衛(wèi)行業(yè)過去10年維持了16%的復(fù)合增長率。

圖3 全國城鄉(xiāng)環(huán)境衛(wèi)生建設(shè)財政支出

圖4 全國市容環(huán)境衛(wèi)生固定資產(chǎn)投資完成額

圖5 城市清掃保潔面積呈增長趨勢

環(huán)衛(wèi)服務(wù)主要收入來自于道路清掃和垃圾清運，道路清掃比例在 70%左右。根據(jù) 2014 年住建部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，城市清掃面積為 67.6 億平方米，縣城清掃面積為 22.9 億平方米，鄉(xiāng)鎮(zhèn)達到 55 億平米。按目前的清運價格估算，城市清掃市場規(guī)模達到 540.8 億元，為主要部分。且考慮一、二線城市目前清掃價格在 10-12 元左右，且城市平均機械化率仍僅有 50%，行業(yè)清掃平均價格有很大提升空間。同時，近 10 年來，城市環(huán)衛(wèi)清掃面積年復(fù)合增速為 8.6%，縣、鎮(zhèn)層面增速更快，2014 年縣城清掃面積增速為 15.66%。此外，由于縣、鎮(zhèn)清掃機械化率僅 34.4%，所以未來清掃面積和機械化率有更大的提升空間。因此，我們預(yù)計未來 5 年，清掃產(chǎn)業(yè)整體仍將維持 15%以上增速繼續(xù)增長;垃圾清運層面，2014 年城市垃圾清運量為 1.79 億噸，預(yù)計總營收規(guī)模在 130 億元。

垃圾清運量在過去 5 年的復(fù)合增速為 2.5%，預(yù)計營收體量增速將在 5-8%。縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)增速應(yīng)高于城市。行業(yè)營收體量將呈 10-15% 的增速發(fā)展。假設(shè)行業(yè)增速為 12% ，到 2020 年若市場化程度達到 60% ，即市場化環(huán)衛(wèi)營收體量有望在十三五期間，從 300 億元增長到 1200 億元。而以?？陧椖繛槔?，若全國城市均達到海口標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計城市環(huán)衛(wèi)收入體量將達到 1100 億元。

圖6 市場空間測算

圖7 環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)市場空間預(yù)測

圖8 環(huán)衛(wèi)服務(wù)外包市場空間預(yù)測

?？谑协h(huán)衛(wèi)一體化PPP項目

圖9 海口市四大區(qū)域環(huán)衛(wèi)一體化 PPP 項目內(nèi)容

較于環(huán)保其他領(lǐng)域，環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)有兩大優(yōu)勢：1)營收體量較大的細分領(lǐng)域，我們測算，到 2020 年生活污水處理量有望達到 2 億噸/日，年營業(yè)收入接近 1500 億元;垃圾焚燒、填埋預(yù)計收入體量均僅有 383 億元、91 億元。而到 2020 年，環(huán)衛(wèi)服務(wù)業(yè)營收體量將達到 1900 億元，成為營收體量較大的行業(yè)，2)輕資產(chǎn)，ROA 較高。根據(jù)我們的測算，環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可達到 2 以上，而其他領(lǐng)域均為重資產(chǎn)，行業(yè) ROA 長期可以做到 15%以上因此，各指標(biāo)比較看，環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)的商業(yè)模式遠優(yōu)于生活污水、垃圾處理等細分領(lǐng)域，盈利能力與工業(yè)危廢相當(dāng)。

圖10 環(huán)衛(wèi)服務(wù)和其他環(huán)保運營的比較(產(chǎn)能規(guī)模為2020年預(yù)計值)

目前，環(huán)衛(wèi)行業(yè)正處于推進市場化階段，從目前招標(biāo)的幾個項目和各公司簽項目的進度看，行業(yè)已進入跑馬圈地階段。比如，到 2016 年 3 月底，啟迪桑德已獲得 70 多個環(huán)衛(wèi)項目，公司規(guī)劃到2016 年底環(huán)衛(wèi)項目數(shù)量將突破 150 個，合同金額在 30-40 億元;龍馬環(huán)衛(wèi) 2016 年已新簽項目年營收體量達到 3.4 億元，且預(yù)計年底有望突破 10 個億。新安潔、玉禾田也均在擁抱資本市場，借助融資渠道拓寬以加速項目獲取進度。

圖11 環(huán)衛(wèi)服務(wù)和其他環(huán)保運營的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較

圖12 環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)未來競爭格局

環(huán)衛(wèi)市場需要向智能化、信息化、精細化、一體化方向發(fā)展，智能化已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展的新趨勢，桑德、昌邑康潔等業(yè)內(nèi)企業(yè)紛紛推出互聯(lián)網(wǎng)環(huán)衛(wèi)、智慧環(huán)衛(wèi)等模式。智慧化環(huán)衛(wèi)依托物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實現(xiàn)了對環(huán)衛(wèi)工人和環(huán)衛(wèi)設(shè)備的實時監(jiān)控，可以及時分配任務(wù)、提高突發(fā)事件應(yīng)急能力，大大提高企業(yè)管理效率，有效降低管理成本。

除了提升傳統(tǒng)作業(yè)效果，智慧環(huán)衛(wèi)還給傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)商業(yè)模式帶來了新的可能，例如結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)實施物流快遞、設(shè)備廣告位出租、再生資源上門回收附加業(yè)務(wù)等。目前，啟迪桑德已在多個項目上實現(xiàn)了廣告、物流、再生資源回收等業(yè)務(wù)推廣?？梢苑?wù)于桑德內(nèi)部項目公司，也可為第三方公司及大眾用戶提供相應(yīng)服務(wù)。這種模式可以被其他企業(yè)，公司借鑒，從而更好的進行垃圾回收。